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稳定币的兴起于有那些的不同类型

2018-11-28 09:47

2018年人们对稳定币的兴趣突然高涨,因为每个人似乎都在试图推翻USDT。但是为什么人们会突然产生兴趣,USDT与翁丁比之间有什么联系呢?以下是我对这个话题的初步想法:


稳定币是什么?

稳定币是一种与黄金或法定货币(美元)等价值稳定的资产挂钩的加密货币。例如,USDT是一种稳定币,其每枚代币与1美元挂钩。如何做到这一点取决于对稳定币的设计。

为什么稳定币会突然增长?

在我看来,稳定币的突然增长是由于:

1. 加密货币市场的波动性
人们意识到,如果他们希望使用加密货币作为转移资金或购买商品的一种方式,这是不可能的,因为加密货币的价值是如此不稳定。网上商店的老板不会希望收到加密货币。所以需要一种更稳定的加密货币形式。

2. 非法定加密货币交易所和USDT的兴起
任何在金融领域工作的人都知道,拿银行存款进行交易会带来很多规定和麻烦。于是,当新的基于非法定加密货币交易所(如Binance)出现时,随着开户变得简单得多,它们迅速变得流行起来。因此,投资者/交易员需要一个稳定的媒介来交易他们的加密货币,而当时只有USDT带来了显著的增长。这是社区对稳定币有需求的证据。

3. 成功筹集资产的基础
2018年4月,当顶级风险投资家还没有有效的产品时,加密货币创业基金会成功地从他们那里筹集到了1.33亿美元的资金。这无疑引起了人们的关注,证明了不仅有社区需求,而且有知识的投资者也对这个领域感兴趣。

稳定币分为三种类型

基于稳定币的设计,我们可以将它们分为三大类:

· 基于法定货币的稳定币
· 基于加密货币的稳定币
· 无抵押的稳定币

基于法定货币的稳定币

这是最直接的版本,它的概念是,每生产一枚代币,就会得到信托基金中同等法定货币的支持。代币的生产和清算由发行方负责。

其价格可以保持稳定,因为如果你能以低于1美元的价格买到这枚硬币,你就能以1美元的价格与发行方兑换,反之亦然。唯一的问题是,它依赖于发行方适当的监管,并需按其应有的方式兑现存款和提款。

代币发行者是如何赚钱的:他们赚钱的方式是把你给他们的存款拿来进行金融投资。投资应该是低风险和高流动性的资产,这样他们可以在需要的时候把钱还给你。

优点:易于理解和使用。
缺点:集中的性质
风险:高度依赖代币发行者,如果他们的投资管理失当,或者发行者的公司管理失当,代币就面临死亡。

受欢迎的固定资产担保证券发行人:

Tether — USDT
TrustToken — TUSD
Gemini — GUSD
Paxos — PAX
Circle — USDC

基于加密货币的稳定币

顾名思义,这个版本使用其他加密货币(例如ETH)作为稳定币的抵押品。然而,由于加密货币本身的价值并不稳定,他们需要使用一组协议来确保所发行稳定币的价格保持在1美元。

协议本身可以在加密货币担保的稳定币之间变化,但它们都可能有潜在的弱点。最有可能的是,如果用作抵押品的加密货币价值下降,会发生什么?为此,你必须分析所讨论各种稳定币。

代币发行者如何赚钱:同样,以加密货币为抵押的稳定币中可能有所不同,但我怀疑最常见的商业模式是他们有一个两枚代币的模型:一个是稳定币,另一个是管理稳定币的代币。因此,代币开发人员可能会以某种方式从管理稳定币的代币中获利。

优点:接受分散化的概念
缺点:必须协议设计强大
风险:依赖于协议设计和治理机构(通常是持有治理代币的机构)。此外,抵押品还受制于易变加密货币资产(crypto),无论协议设计如何,这都是一个值得关注的领域。

受欢迎的安全担保证券发行人:

· MakerDAO
· Havven

无抵押的稳定币

这是一个非常不同的设计,因为它没有任何担保。它以我们法定货币的运作方式一样,即由一国央行等主权国家管理。想想美元,自1973年布雷顿森林协议(Bretton Woods Agreement)崩溃以来,美元也没有与任何货币挂钩,而是由美联储(fed)管理。

同样,在稳定币空间中,你可以通过“铸币税份额”达到同样的效果。在不详细讨论铸币税份额如何工作的情况下(我将在另一篇文章中对此进行介绍)。它实际上是在创造一种系统,当需求超过1美元时,它会铸造更多的代币,当需求低于1美元时,它会买回来。

代币发行者如何赚钱:同样,这取决于他们如何制作代币。他们很可能在铸币税中持有代币,这将使他们能够盈利,并激励他们维持这一制度。

优点:没有抵押品风险,模拟了货币在现实世界中的运作方式
缺点:依赖其“主权”基金
风险: 没有足够的资金来维持其主权风险。就像现实世界的货币(比如“黑色星期三/英格兰银行运行”)一样,主权债务也会违约,这也可能发生在这类稳定币身上。

受欢迎的安全担保证券发行人:

· Basis
· Carbon

最终的想法

随着稳定币的继续开发,我们可能会看到围绕它的不同迭代和实现。但说实话,在我看来,只要它能维持1美元的相对稳定的联系汇率制,我们就不需要太多的变动。因此,我们可能会看到实力较弱的项目逐渐消失,并在这一领域进行一些整合。谁能想到我们甚至可能看到一枚代币来统治所有人呢?


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